创业板8.09终止：(化学原料和化学制品制造业）埃索凯科技股份有限公司
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参考说明：
注1：以上数字以及相关信息均来自埃索凯科技股份有限公司最新的招股说明书（申报稿）和最新的问询与回复文件
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吾点说
1.胡德林是公司的控股股东、实际控制人。
2.胡德林先生：1970年6月出生，清华大学EMBA。历任湖南土畜产进出口公司业务员；任湖南艾史迪化工有限公司业务经理；任长沙雅仕化工进出口公司业务经理；任埃索凯有限业务经理、总经理兼执行董事、总经理兼董事长；2020年7月至今，任公司董事长、总经理。
3.公司子公司循环科技、新材料公司被认定为高新技术企业。
4.公司预计2023年1-6月实现营业收入48,700万元至53,500万元，较去年同期变动幅度为-5.58%~3.73%，预计实现归属于母公司所有者的净利润4,600万元至5,700万元，同比变动-0.96%~22.73%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,300万元至5,300万元。
5.报告期内公司资产负债率在18%左右；研发投入在2%左右，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额持续为正。
关键信息速览
1.1公司摘要与上市信息
埃索凯主要从事动植物用硫酸锌及硫酸锰、新能源电池级硫酸锰等产品的研发、生产和销售，致力于成为行业内国际一流的综合服务商。
本次发行概况
本次埃索凯发行不超过3,903万股；不低于发行后总股本的25.00%；2022年公司主营业务收入100,358.14万元；2022年净利润8,433.61万元；预计使用募集资金120,000.00万元。
发行保荐人(亦为主承销商)：中信建投证券股份有限公司；律师事务所：北京德恒律师事务所;会计师事务所:天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）
1.2收入与销售渠道
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
报告期内，公司前五大客户情况如下：
报告期内，公司向前五名供应商的采购情况如下：
1.3募集资金用途
上述项目总投资额120,000.00万元，预计使用募集资金120,000.00万元。如本次发行募集资金不能满足上述投资项目的资金需求，公司将以自筹资金方式解决资金缺口。如本次募集资金超过上述投资项目的资金需求，超过投资项目所需资金的部分将用于与公司主营业务相关的营运资金。
若因经营需要或市场竞争等因素导致上述项目需要在本次募集资金到位前先期进行投入的，公司拟以自有资金或负债方式筹集资金先行投入，待本次发行股票募集资金到位后，再以募集资金予以置换。
1.4主要财务指标
1.5吾分析
报告期内，发行人主要财务数据比较情况如下：
公司2020-2022年度营业收入分别为65,516.4万元;99,990.49万元和110,670.93万元;2020-2022年公司营业收入逐年增长；增长率分别为52.62%和10.68%。
公司2020-2022年毛利率分别为18.13%、18.34%和19.95%;2020-2022年公司毛利率逐年增长；增长率分别为1.16%和8.78%。
公司2020-2022年净利润分别为5,251.24万元、7,356.43万元和8,433.61万元;2020-2022年公司净利润逐年增长；增长率分别为40.09%和14.24%。
公司2020-2022年净利率分别为8.02%、7.36%和7.62%;2021年公司净利率比2020年下降8.21%；2022年比2021年增长3.58%。
公司2020-2022年流动资产分别为38,619.27万元、70,645.6万元和50,819.44万元;2021年公司流动资产比2020年增长82.93%；2022年比2021年下降28.06%。
公司2020-2022年非流动资产分别为46,542.4万元、59,284.78万元和76,883.05万元;2020-2022年公司非流动资产逐年增长；增长率分别为27.38%和29.68%。
公司2020-2022年流动负债分别为26,340.42万元、41,003.44万元和20,485.12万元;2021年公司流动负债比2020年增长55.68%；2022年比2021年下降50.04%。
公司2020-2022年非流动负债分别为12,009.26万元、9,448.76万元和19,090.01万元;2021年公司非流动负债比2020年下降21.32%；2022年比2021年增长103.04%。
公司2020-2022年所有者权益分别为46,811.99万元、79,478.18万元和88,127.35万元;2020-2022年公司所有者权益逐年增长;增长率分别为69.78%和10.88%。
公司2020-2022年经营现金流量净额分别为2,689.1万元、2,341.04万元和2,642.63万元;2021年公司经营现金流量净额比2020年下降12.94%；2022年比2021年增长12.88%。
公司2020-2022年现金及现金等价物净增加额分别为10,489.83万元、12,559.47万元和-18,581.14万元;2021年公司现金及现金等价物净增加额比2020年增长19.73%；2022年比2021年下降247.95%。
公司2020-2022年资产负债率分别为45.03%，38.83%和30.99%，2020-2022年公司资产负债率逐年下降；下降率分别为13.77%和20.19%。
公司2020-2022年加权平均净资产收益率分别为15.31%，12.48%和10.08%，2020-2022年公司加权平均净资产收益率逐年下降；下降率分别为18.48%和19.23%。
报告期内，公司营运能力情况如下：
2020-2022年公司应收账款周转率分别为8.61次/年、7.89次/年和6.41次/年，（即平均49天收回应收账款）
2020-2022年公司存货周转率分别为7.12次/年、8.28次/年和7.16次/年，（即平均49天收回应收账款）
科创亮点
2.1企业科创地位
1）硫酸锌
根据QYResearch的统计数据，2022年硫酸锌全球销量5%以上的厂商有宝海微元、ZincNacional、埃索凯、远大中正，合计占有大约29.21%的市场份额，其中埃索凯市场份额为7.03%，位居第三。经过多年的市场拓展，公司动植物营养微量元素产品在国际市场的品牌影响力逐步提高，拥有全球八十个国家的400余家客户。
2）硫酸锰
经访谈QYResearch分析师，QYResearch报告的市场份额数据包含电池级硫酸锰、动植物用硫酸锰及工业级硫酸锰销售数据，由于其未掌握各企业的具体产品结构，采用销售收入计算的市场份额与实际情况会存在一定的偏差，采用销量计算的市场份额数据准确性更高。根据销量计算的硫酸锰市场份额数据，公司2022年的市场份额为13.16%，位居第二。
2.2企业科创投入
公司始终将技术研发作为业务发展的核心，重视技术开发和创新工作，加大研发投入力度，以推动公司技术研发实力持续提升。2020年、2021年及2022年，公司研发费用分别为1,120.75万元、1,915.62万元及2,497.98万元，占营业收入的比例分别为1.71%、1.92%和2.26%。公司高度重视研发创新，研发方向涵盖动植物用硫酸锌及硫酸锰、电池级硫酸锰的工艺技术改进及创新、退役电池梯次利用及回收拆解相关技术研发等。截至本招股说明书签署日，公司已获得授权专利106项，内容涵盖新产品开发、设备的更新改造及工艺流程的设计和优化等方面。
2.3科创标准分析
发行人选择的上市标准：
发行人本次发行选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中2.1.2条第（一）项标准之“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”作为创业板上市标准。
2.4盈利模式
动植物营养领域，公司采用“终端客户直销为主、贸易商为辅”的销售模式。
公司针对国内外知名厂商、信用等级高的优质客户及新增具备长期合作可能的客户进行重点跟踪与维护。同时，公司根据下游饲料、化肥行业的市场特点，选择市场口碑良好、客户资源丰富的贸易商开展合作。直销模式下，客户直接向公司下订单，公司根据客户需求安排生产和销售。贸易商模式下，贸易商向公司下订单，公司与贸易商之间进行买断式销售，公司向贸易商销售产品后的风险由贸易商自行承担。
能源动力领域，公司销售模式为直销，客户主要为新能源电池正极材料前驱体生产企业。销售过程主要包括提供样品、技术交流、样品认证、签订合约、交付、回款等环节；样品认证包含样品检测、小试、中试等不同级别样品的生产、交付、评估、客户认证等过程，以确保产品性能与质量的稳定，全过程满足客户需求。认证阶段结束后，公司与客户签订供货合同进行批量生产，同时跟踪货物的交付、货款的回收等。公司已通过多家国内外知名新能源电池正极材料企业的严格审核并进入合格供应商名录，于每年底与公司签订下一年的合作协议并约定采购量。
进程与审核决定
3.1上市进程
3.2关于终止审核决定
